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避险情绪升温 基金布局现金流充沛公司

2018-5-28 09:18 来源:市商网 浏览数:4089 发布者: admin 来自: 上海证券报
  【市商网2018年5月28日讯】  近三个月以来,大盘蓝筹股低位震荡,成长股上攻乏力。接下来市场将如何演绎?从记者近期采访了解到的情况看,短期内市场方向不明,基金经理避险情绪升温。不过,A股即将被纳入MSCI ...
  【市商网2018年5月28日讯】

  近三个月以来,大盘蓝筹股低位震荡,成长股上攻乏力。接下来市场将如何演绎?从记者近期采访了解到的情况看,短期内市场方向不明,基金经理避险情绪升温。不过,A股即将被纳入MSCI新兴市场指数,令市场长期趋势向好,包括大消费、医药和教育等行业在内的低估值、现金流充沛、高分红的公司将受宠。

  基金避险情绪升温

  沪上某基金公司投资总监认为,近期跌宕行情的背后是对后市方向不明的情绪写照。他说:“蓝筹和成长板块风格切换之后,当前市场再度处于均衡状态,现在还看不到明显的上涨逻辑。久涨乏力,可能就会下调,不坚定的投资者会选择离场观望,市场可能会向下调整。”

  从年内市场表现看,尽管部分成长股反弹强劲,但是由于急涨急跌,大部分投资者并没有赚到钱,让不少投资者信心受挫。

  “很多成长股这一波涨幅惊人,但是反弹速度太快了,还没来得及入场,行情基本就结束了。从3月中旬至今,除了医药板块,基本上处于震荡状态。”沪上某私募基金经理表示。

  市场缺乏赚钱效应,资金入市积极性不高。从新基金募集情况看,募集难度很大。Wind资讯统计数据显示,5月份基金募集数量及规模均呈断崖式下跌。截至5月25日,仅有10只新基金成立,募集规模110亿元。其中,3只股票型基金发行总份额仅7.6亿元,均刚刚达到2亿元的募集标准;另有两只混合型基金募集份额为79亿元。

  “现在发基金太难了。市场缺乏赚钱效应,加上资管新规的影响,很多基金不得不延期发行,连2亿元的成立线都达不到。”沪上某基金经理感慨道。

  另一方面,贯穿去年全年的蓝筹股估值提升行情,从去年四季度开始走向极端。市场疯狂追逐蓝筹风格基金,数百亿规模的基金一日即募集完毕。但在极端行情上演的背后,同样也会带来杀伤力。上述基金年内多数亏损,令投资者信心大为受挫。

  尽管上攻乏力,但从记者采访了解到的情况看,无论从政策层面还是估值层面,市场下行空间均不大。

  现金流充沛公司受关注

  尽管市场短期内上攻乏力,但随着A股即将被纳入MSCI新兴市场指数,长期趋势向好,低估值、现金流充沛、高分红的公司后市可期。

  圆信永丰基金首席投资官、上证报第十五届“金基金”三年期偏股混合型基金奖获得者洪流表示,A股国际化进程加速推进,海外资金的长周期投资模式将给A股以强大的示范引领作用,具有安全边际、稳定现金流、高分红的公司将会受到海外资金的青睐。洪流说:“海外资金更多是配置需要。以银行股为例,如果PB在1倍附近,股息率有4%,对于长线资金来说或许是非常好的配置选择。”

  长安基金投资总监、长安鑫利优选基金经理陈立秋认为,海外资金持股周期非常长,青睐现金流充沛行业,接下来有稳定现金流的大消费、医药和教育等行业表现可期。在他看来,尽管过去一年多来消费板块涨幅较大,但从消费升级及市场空间来看,调味品、零食、品牌白酒等行业的市场空间还远远没有饱和。教育行业则是典型的“先收费再讲课”的模式,现金流充沛,市场空间也很大,随之而来的就是很好的投资机会。

  对于医药板块的投资机会,融通医疗保健基金经理蒋秀蕾认为,从基本面来看,医药行业政策拐点明确,2018年开始有望表现为业绩拐点;从机构配置情况来看,基金持仓比例距离历史高点还有较大的上升空间,基本面和资金配置都支持医药板块持续走好。从中长期看,随着民众支付水平的提升、人口老龄化程度的加深,支持行业增长的逻辑仍然成立。

  华商基金研究员张晓也认为,近两年医药改革逐渐深入,相关政策的不断推出,加上市场需求强劲,生物医药板块结构性牛市行情有望持续。
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